（开端：银华答理家）巨乳 探花

银华基金基金司理 马君

上周密指医药卫生指数着落0.38%，上证综指高潮1.36%，医药跑输上证综指。从行业板块看，中信一级行业中，上周有一半的行业跑赢上证综指，大幅跑赢上证综指的行业有谋略机、国防军工、电子、笼统金融、传媒、通讯等。

上周A股初始投入清闲轰动状态，但结构上中小市值格调、科技和并购主题愈加活跃。

宏不雅计策方面，三季度践诺GDP增速录得4.6%，低基数下增速仍略降，9月社零同比增速为+3.2%，高于8月的+2.1%，在各样促耗尽计策落地拉动下，耗尽景气度剖释回暖。1-9月，制造业投资累计同比增长扩大至9.2%，指向制造业产能推广势头出现旯旮加快。地产销售旺季，近似多地调控计策出现编削，9月寰宇地产销售跌幅小幅收窄。上周住建部等部门召开新闻发布会，房地产计策以稳为主，打出一套组合拳，意在鼓吹房地产阛阓止跌回稳。（开端：银华基金商榷部，20241021）

上周医药举座跟班大盘，但周初着落时跑输大盘，一周举座进展弱于大盘，举座来看医药波动更大。医药行业里面来看，格调上依旧是跟班和映射大盘的走势，科技和回购并购等主题更强。

子行业来看，周初不息上上周的走势，科技属性且基本面相对较好的药品和商品价钱底部的原料药相对走强，周五耗尽医疗、疫苗、医好意思等在编削了一周多之后初始高潮，此外，随同痴肥症调解指南发布，减肥药主题上周也受到资金的喜欢。一周维度来看，耗尽医疗、化学原料药、医好意思、药品、疫苗、医药指点等子行业跑赢中证全指医药卫生指数。

2024年的国度医保预谈判于10月16日-18日进行，这意味着一年一度的国度医保谈判行将认真拉开大幕。预谈判是认真谈判前的一双一疏导，预谈判不会波及具体的价钱信息。预谈判后是认真谈判要领，分为企业讲述、体式审查、行家评审、谈判竞价等要领。由于9月国度医保局针对本年通过体式审查品种的企业有过一次疏导会（开端：经济不雅察报，20241017），咱们预期往后看医保谈判或也会是清闲且扶优的态势，这是个永远正确的谈路。

之前二级阛阓堕入悲不雅的预期，红利格调大幅跑赢，经历了国庆前后阛阓大幅波动后，二级阛阓投资情谊再次转向旯旮乐不雅，近似9月份耗尽和地产数据转好，上周初始阛阓格调转向科技成长和中小市值，这是举座阛阓情谊乐不雅下的逻辑演绎。永远正确的谈路上不乏小插曲，但咱们服气，高质地发展之路，产业升级的谋略，一定不错齐全。

（指数过往进展不代表基金改日收益）巨乳 探花

（本文贵府开端：Wind，20241018）

关联产物

（告白）

▶改进药ETF（159992）

▶港股通医药ETF（159776）

▶港股改进药ETF（159567）

▶银华医疗健康量化A/C（005237/005238）

▶中药50ETF（562390）

马君资格，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管制有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管制股份有限公司，曾担任商榷员及基金司理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2021.9.4-2020.11.30）、银华耗尽主题搀和A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一皆主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食物饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金司理。

现管制基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华肃穆增利无邪成立搀和发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、改进药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通讯主题ETF集结A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通讯主题 ETF 集结C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式集结 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式集结A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华外洋数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通改进药ETF（2024.1.3）、银华中证500质地成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）。

风险教唆：基金是一种永远投资器具，其主邀功能是漫步投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等大概提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金产物时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的失掉。

凭据琢磨法律法则，银华基金管制股份有限公司作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀和基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作流程中可能靠近各式风险，既包括阛阓风险，也包括基金自己的管制风险、技能风险和合规风险等。多量赎回风险是敞开式基金所独到的一种风险，即当单个敞开日基金的净赎回央求卓越基金总份额的一定比例（敞开式基金为百分之十，如期敞开基金为百分之二十，中国证监会法则的罕见产物之外）时，您将可能无法实时赎回央求的全部基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

三、您应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄样式的分散。如期定额投资是引导投资者进行永远投资、平均投资资本的一种轻便易行的投资样式，但并不可躲避基金投资所固有的风险，不可保证投资者赢得收益，也不是替代储蓄的等效答理样式。

四、请投资者存眷处所指数波动的风险以及ETF（来去型敞开式基金）投资的独到风险。集结基金投资于处所ETF，请投资者存眷集结基金追踪偏离风险、与谋略ETF功绩各异的风险、其他投资于谋略ETF的风险、追踪差错舍弃未达商定谋略的风险等集结基金投资的独到风险。

五、基金管制东谈主得意以浑厚信用、致力守法的原则管制和愚弄基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩过甚净值高下并不预示其改日功绩进展，基金管制东谈主管制的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩进展的保证。银华基金管制股份有限公司提醒您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资方案后，基金运营状态与基金净值变化引致的投资风险，由您自行就业。基金管制东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及关系机构不合基金投资收益作念出任何得意或保证。

六、本基金由银华基金管制股份有限公司依照琢磨法律法则及商定央求召募，并经中国证券监督管制委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金契约、基金招募讲明书和基金产物贵府摘抄已通过中国证监会基金电子裸露网站和基金管制东谈主网站www.yhfund.com.cn进行了公开裸露。中国证监会对本基金的注册巨乳 探花，并不标明其对本基金的投资价值、阛阓出路和收益作出本质性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

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