近日特等主义收购公司（SPAC）再度引起阛阓较大关注，上月底以SPAC情状上市的企业香港汇德收购公布，收购东南亚电商Synagistics的决策获取尽头激动大领路过泰國 人妖，并改名为狮腾控股（2562.HK）于10月30日运行在主板交游，成为本港完成并购交游（De-SPAC）首例。

　　回来港交所于2022年崇拜推出SPAC的新上市轨制以来，当今已接近有三年时辰。新制推出初期，本钱阛阓响应赶快，多家SPAC企业告捷在港交所苦求上市。随后阛阓发展有所放缓，确信部分与宏不雅经济减慢，以及二级阛阓走势低迷等要素想到。与好意思国、新加玻等SPAC上市轨制不同，港版SPAC只供专科投资者参与及认购，因此港版SPAC在普罗宇宙中只怕具太高的投资心思，惟从投资价值而言，港版SPAC亦具备一定的发展后劲，此需要投资者对企业具备“伯乐”的眼神。以狮腾控股为例，告捷完成并购后的首日施展，最高升超过4倍。 　　那么究竟什么是SPAC，这个模式有什么性情？ 　　率先，从SPAC的运作机制来看，SPAC必须在上市之日起计24个月内刊发想到SPAC并购交游的公告；及在上市之日起计36个月内完成SPAC并购交游。联交所可批准上述两个期限延迟最多6个月，前提是脱期决定须已在激动大会上获激动通过无为决议赐与批准。也等于说，SPAC的投资者具有明确的投资期主义，两至三年，要么告捷，要么强制性退出。而退出时所获的价值，等于当初参加额扣除期内支付企业作并购开支的相应比例。 　　其次，在两至三年被判定告捷购买金钱与否之前，投资者亦不错在二级阛阓进行交易。投资者不错阐发这个SPAC的运作，来执续判断翌日购买金钱告捷与否的可能性，而作出交易，因此在操作上具较高的活泼性。此外，港交所更安排赎回机制，在首要事项（举例发起东说念主变更、并购交游落实）投票权上，投资者如期骗反对权，可条款SPAC企业赎回其股份。因此，从保护投资者机制上，港股SPAC已经作念得比拟富余的。 　　终末，投资者可能更会包涵，究竟SPAC告捷购买金钱的概率有若干？阐发好意思国教会，从2009至2019年技艺，在好意思上市SPAC告捷购买金钱上市的概率为86%，只须11%未告捷被清盘，而剩余约3%处于购买经由之中。笔者确信，港版SPAC的告捷率只怕会有这样高，毕竟港交所对港版SPAC的监管条款较其他阛阓更为严格，然则确信亦只怕是一个低数字。　　《经济通》所刊的签字及／或不签字著作，相干实质属作家个东说念主概念，并不代表《经济通》态度，《经济通》所饰演的脚色是提供一个解放言论平台。

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